Publicatiedatum 21 oktober 2024
Leestijd: 2 minuten
----------------------------------------
Voorzichtigheid ondanks renteverlaging
De renteverlaging van de Federal Reserve in september met 50 basispunten, waar 25 basispunten werd verwacht, was een verrassing voor beleggers. De inflatie in de Verenigde Staten zakte naar 2,5%, en de favoriete inflatiemaatstaf van de centrale bank naar 2,2%. In de eurozone kwam de inflatie uit op 2,0%. Ook de arbeidsmarkt in de VS vertoont tekenen van afkoeling. De verwachting is dat de Federal Reserve in november opnieuw de rente verlaagt, vlak na de presidentsverkiezingen, voorafgaand door de ECB in oktober.
Goud en olie waren de uitschieters. Spanningen in het Midden-Oosten dreven de goudprijs op, terwijl de olieprijs relatief stabiel bleef, ondanks de waarschuwing van Saudi-Arabië voor een prijsdaling naar $50 per vat ruwe olie. De edelmetalen droegen sterk bij aan het rendement van onze portefeuilles. Geopolitieke spanningen speelden de aandelenmarkten geen parten.
Hoewel aandelenmarkten doorgaans goed presteren na renteverlagingen wanneer de economie niet in een recessie verkeert, blijven we voorzichtig. De markten hebben al veel van het goede nieuws verwerkt, en de volatiliteit rondom de Amerikaanse presidentsverkiezingen kan een rol spelen. Bovendien duiden indicatoren op afzwakkende economische groei, al is die nog niet groot genoeg om van een serieuze terugval te spreken. De eerste negen maanden van 2024 waren echter al uitzonderlijk goed, met de S&P 500 die over deze periode het beste rendement van deze eeuw boekte.
Bescherming als tactiek
De naderende verkiezingen in de Verenigde Staten zorgen voor politieke onzekerheid, vooral door de oplopende spanningen in het Midden-Oosten, die Trump mogelijk in de kaart spelen. Met deze factoren in het achterhoofd blijven we onze onderwogen positie in aandelen handhaven en hebben we extra bescherming in onze portefeuilles opgenomen, zoals edelmetalen en hedge funds.
Enkele maanden geleden hebben we onze portefeuilles voorzichtiger ingericht, uitgaande van een mogelijke groeivertraging en beperkte ruimte voor renteverlagingen door aanhoudende inflatiedruk. Inmiddels zien we dat de inflatie sneller daalt dan verwacht, mede door de dalende olieprijzen. Dit geeft consumenten lucht en stabiliseert de bestedingen. Zowel de Federal Reserve als de ECB hebben de rente verlaagd, en verdere versoepelingen liggen in het verschiet. Deze ontwikkelingen maken ons op korte termijn iets positiever over aandelen, hoewel niet al onze groeizorgen zijn verdwenen.
Blijf op de hoogte en ontvang maandelijkse beleggingsupdates in uw Mailbox
Ons team van beleggingsspecialisten schrijft maandelijks een update over de ontwikkelingen op de financiële markten en de impact op de door ons beheerde portefeuilles. Lees de
of neem contact op met uw Accountmanager wanneer u deze maandelijkse update direct in uw mailbox wilt ontvangen.
